Материал из сайт

Что такое Return on Equity

Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE , также используется термин «Прибыль на акционерный капитал») - финансовый коэффициент , который показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. Данный метод оценки бухгалтерского учета сходный с показателем возврата на инвестиции (ROI) .
Этот относительный показатель эффективности деятельности выражается в формуле:
Чистую прибыль, полученную за период, разделить на собственный капитал организации.
Величина чистой прибыли берется за финансовый год, без учета дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям, но с учетом дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям (при их наличии). Акционерный капитал берется без учета привилегированных акций.

Польза коэффициента ROE

Финансовый показатель отдачи ROE важен для инвесторов или собственников бизнеса, так как с его помощью можно понять, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал, насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли . Данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.
Впрочем, Return on Equity является ненадежным измерением в вопросе определения стоимости компании, так как считается, что данный показатель завышает экономическую ценность. Выделяют не менее пяти факторов:
1. Продолжительность проекта. Чем длительнее, тем больше завышенные показатели.
2. Политика капитализации. Чем меньше доля капитализированных совокупных инвестиций, тем больше завышение показателей.
3. Норма амортизации. Неравномерная амортизация приводит к более высокому ROE.
4. Запаздывание между инвестиционными затратами и возвратом от них через приток денежных средств. Чем больше разрыв во времени, тем выше степень завышения показателей.
5. Темпы роста новых инвестиций. У быстрорастущих компаний более низкий показатель Return on Equity.

Существует достаточно широкий перечень показателей, необходимых для расчета эффективности организации. Основную долю в этой группе занимают различные виды рентабельности. Они необходимы для более полного и объективного анализа результатов деятельности.

Что такое рентабельность простыми словами

Чаще всего она отражает, сколько копеек того или иного вида прибыли может получить организация, вложив один рубль в производство. А в случае с показателем эффективности продаж рентабельность показывает долю прибыли в выручке.

Какие виды, показатели, коэффициенты рентабельности существуют

Принято выделять несколько групп показателей – , производства, продаж, капитала. В каждой категории рассчитывается 3-4 значения. Нельзя сказать, что все показатели эквивалентны и можно брать только один из группы.

В целях оценки эффективности необходимо использовать всю совокупность видов рентабельности.

Рентабельности активов

Используют прибыль до налогообложения и отражают насколько эффективно используется основное имущество организации и показывают какое количество прибыли принесет рубль основных и оборотных средств или общей величины активов предприятия:

• основных средств (ROFA – return on fixed assets);
• оборотных средств (ROFA – return on currency assets);
• активов (ROA – return on assets).

Коэффициент базовой прибыльности активов (BEP – basic earning power) характеризует, какую сумму компании необходимо заработать, чтобы покрыть все затраты.

Рентабельности производства и продаж

Рассчитываются на основе прибыли от реализации и показывают, каковая результативность основных видов деятельности организации:

• продукции (ROM – return on margin) характеризует, сколько прибыли от реализации можно получить с одного рубля, учтенного в себестоимости изготавливаемой продукции;
• продаж (ROS – return on sales) отражает долю прибыли от реализации в общем доходе предприятия;
• персонала (ROL – return on labour) описывает, какую сумму прибыли получит компания от эксплуатации и занятости сотрудников.

Рентабельности капитала

За основу берут чистую прибыль и характеризуют эффективность использования капитала в целях деятельности компании. Также эта подгруппа может рассчитываться при планировании и позволяет оценить, выгодно ли инвестировать или брать взаймы:

• собственного капитала (ROE – return on equity) отражает эффективность использования собственных средств в деятельности предприятия;
• инвестированного, перманентного капитала (ROIC – return on invested capital) показывает, сколько копеек чистой прибыли организация получит, вложив в инвестиции один рубль;
• заемного капитала (ROBC – return on borrowed capital) описывает целесообразность взятия кредита. Если показатель выше стоимости заемных средств, то их брать выгодно, если ниже, то организация понесет убытки.

Видео — 12 основных коэффициентов рентабельности:

Как посчитать рентабельность

В общем виде формула рентабельности представляет собой отношение прибыли к части имущества предприятия, выручке или себестоимости:

Рентабельность = Прибыль / Показатель, рентабельность которого необходимо найти

Например, если нужна эффективность основного капитала, то в числителе будет прибыль от реализации, а в знаменателе – средняя стоимость основных средств. В случае с в знаменатель подставляется выручка как показатель продаж.

Рентабельность активов обычно находится по балансовой прибыли, производства и продаж – по прибыли от реализации, капитала – по чистой прибыли.

Данные для расчета берутся из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Общие формулы расчета рентабельности

Активов:

ROFA = БН / C вна , где

ROFA – рентабельность внеоборотных фондов,

C вна – средняя стоимость внеоборотных активов, руб.;

ROCA = БН / C оба , где

ROCA – рентабельность оборотных средств;

БН – прибыль до налогообложения, руб.;

C оба – средняя стоимость мобильных активов, руб.;

ROA = БН / C вна + C оба , где

ROA– рентабельность активов;

БН – прибыль до налогообложения, руб.;

C вна + C оба – средняя величина суммы основных и оборотных активов, руб.

Производства и продаж:

ROM = ПР / TC , где

ROM – рентабельность продукции;

ПР – прибыль от реализации, руб.;

TC – совокупная себестоимость;

ROS = ПР / TR , где

ROS – рентабельность продаж;

TR – выручка от продаж, руб.

ROL = ПР / ССЧ , где

ROL – рентабельность персонала;

ПР – прибыль от основной деятельности, руб.;

ССЧ – среднесписочная численность персонала.

Капитала:

ROE = ЧП / СК , где

ROE – рентабельность собственного капитала;

ЧП – чистая прибыль, руб.;

СК – собственный капитал, руб.;

ROBC = ЧП / ЗК , где

ROBC – рентабельность заемного капитала;

ЗК – заемный капитал;

ROIC = ЧП / СК + ДО , где

ROIC – рентабельность инвестированного (постоянного) капитала;

ЧП – чистая прибыль, руб.;

СК + ДО – сумма собственного капитала и долгосрочной задолженности, руб.

Пример расчета по балансу

Предприятие ООО «Экран» закончило период со следующими финансовыми показателями. Необходимо вывести эффективность деятельности организации за 2014 год. Среднесписочная численность персонала 25 человек. Величина собственного капитала составляет 120 000 рублей.

Расчет рентабельности активов:

ROFA = 48 000 / (100 000 + 150 000)/2 = 0,384

ROCA = 48 000 / (50 000 + 60 000)/2 = 0,87

ROA = 48 000 / (125 000 + 55 000) = 0,26

Расчет рентабельности производства и продаж:

ROM = 50 000 / 25 000 = 0,5

ROS = 50 000 / 75 000 = 0,67

ROL = 50 000 / 25 = 2 000

Расчет рентабельности капитала:

ROE = 40 000 / 120 000 = 0,3

ROBC = 40 000 / 15 000 = 2,66

ROIC = 40 000 / 120 000 + 15 000 = 0,296

Выводы из расчетов в примере:

Для существующего производства все показатели находятся на нормальном уровне. Очевидно, что заемные средства использовать выгодно, сотрудники работают эффективно, величина оборотных средств оптимальна. Стоит обратить внимание на основной капитал, есть вероятность, что он эксплуатируется не полностью или существуют причины, снижающие результативность внеоборотных активов.

Также целесообразно проанализировать ситуацию с большой величиной собственного капитала, которая снижает общую эффективность деятельности предприятия. При текущих показателях рационально использовать , а собственный капитал реструктуризировать.

В каких случаях полезен её расчет

Показатель необходим для качественной оценки эффективности деятельности предприятия. Абсолютные показатели, такие как прибыль и себестоимость, не дают настоящей картины итогов работы организации.

Они показывают только эффект от производства. Рентабельность , в свою очередь, позволяет оценить, насколько хорошо и полно используется имущество и ресурсы компании . Она показывает, сколько денег можно получить от эксплуатации того или иного вида собственных или заемных средств.

Целесообразно при открытии нового производства, в таком случае она укажет, выгодно ли предприятию заниматься новым видом деятельности (при учете спроса и других внешних факторов).

Уровень показателя и его анализ

Общепринятых нормативных показателей для коммерческих предприятий не существует. Уровень рентабельности зависит от специфики производства, объемов реализации, себестоимости и деятельности. Но если показатель опускается ниже 0,2 или 20% для производства, существующего несколько лет, то это первый сигнал низкой эффективности эксплуатации имущества организации.

Для новых видов деятельности рентабельность в первые периоды может быть равна нулю, особенно если точка безубыточности еще не пройдена. При выходе на плановые объемы продукции предприятие чаще всего имеет уровень рентабельности выше 0,25 или 25%.

Отдельно стоит отметить значения рентабельности инвестированного капитала. В данном случае показатель закладывается планом на срок проекта (обычно 3-5 лет). Для низко рискованных инвестиций, например, в расширение производства, рентабельность может быть заложена на уровне 0,10-0,15 (10-15%) и указанный интервал значений считается нормальным.

Порог рентабельности

Данный показатель рационально рассчитывать при открытии нового или расширении текущего производства. Он позволит оценить окупаемость нововведения через отношение маржинального дохода и выручки.

« Дмитрий, потенциальные финансовые потери от негативного изменения репутации весьма непросто переложить на язык цифр. Есть большой шанс скатиться в субъективизм. »

« Мы будем благодарны, если вы предоставите подробные исследования на данную тему. »

Я не публичная компания привлекающая чужие деньги. Я на свои живу. Поэтому мне нет необходимости рекламировать свои исследования и наблюдения. Кое-что выкладываю в блогах на Комоне. Да и смысла в подробностях нет. Достаточно видеть общую картину по вашим же собственным хит-парадам и утверждениям. Вы постоянно удивленно утверждаете о недооцененности ФР РФ по показателю Р/Е. И что. Он становится только недооценённее. Это уже очевидное доказательство что никакой Р/Е рынок не волнует. Далее смотрим ваш ХИТ-ПАРАД. На первых местах:Газпром,ВТБ,Транснефть. ВТБ особая история. Более неэффективного управления инвестициями трудно придумать. Газпром и Транснефть имеют Р\Е уже наверное 1.И что. Рынок это абсолютно не волнует. Потому что все ясно понимают никаких денег здесь никто никогда не получит иначе кроме как на спекулятивных торговых операциях. Здесь будут одни инвестиции в бесконечно счастливое будущее. А что стоят ваши оценки строительных компаний. Если бы там не поддерживали котировки биржевые кукловоды и акции не лежали бы в залоге у банков они бы давно стоили в районе 0. Вам какие ещё нужны исследования чтоб стало ясно о несоответствии ваших и биржевых реалий? Если цена на рынке долго не соответствует вашим о ней преставлениям, то прав всегда рынок. И пытаться представлять себя умнее его это и есть игнорирование практики как критерия истины и путь к разорению.

« А вот здесь базовая ошибка Арсагеры демонстрирующая нерыночность её взглядов. Лучше называть не чистый,а свободный денежный поток. На рынке нет другой базовой величины для измерений кроме денег,и любые не денежные бумажные доходы не являются реальными доходами,а являются профанацией. Любые кап.вложения практически в любом предприятии снижают его стоимость на величину этих вложений.Потому что вы это ни кому не продадите в реальности в будущем.Цена на бирже это чистая спекуляция тему будущих СВОБОДНЫХ денежных потоках и более ничего. Непонимание этого разорило и разорит ещё массу новичков на рынке и компаний игнорирующих этот очевидный факт. »

Ваша позиция относительно инвестиций нам предельно ясна, Вы не один раз ее выражали. Сейчас в Ваших словах одна общность и никакой конкретики. Приведу пример: "Любые кап.вложения практически в любом предприятии" — пожалуйста, приводите конкретные примеры и расчеты, докажите, что "ЛЮБЫЕ капвложения" и в "ЛЮБОМ предприятии", не стоит так запросто бросаться абсолютными утверждениями.

"Цена на бирже это чистая спекуляция тему будущих СВОБОДНЫХ денежных потоках и более ничего", мы уверены, что Вы искренне в это верите, и не пытаемся Вас переубедить у нас нет такой задачи. Советуем для расширения кругозора учитывать и другие мнения — http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/vzaimosvyaz_ekonomiki_kompanij_i_stoimosti_ih_akcij/

"Непонимание этого разорило и разорит ещё массу новичков на рынке и компаний игнорирующих этот очевидный факт." — новичков разоряют спекуляции, при необходимости мы можем предоставить вам множество доказательств этого. Кроме того, как уже было сказано, ваш "очевидный факт" не то что не "очевидный", он еще и не "факт".

Доходность капитала (return on equity, ROE) является обобщенным показателем прибыльности компании. ROE показывает, какую прибыль генерирует компания на вложенные инвесторами средства.

Ключевой вопрос, на который помогает ответить этот показатель — насколько эффективно мы используем инвестиции акционеров для получения прибыли?

Многие аналитики считают ROE единственным наиболее важным финансовым показателем для инвесторов и самым лучшим индикатором эффективности команды управления.

Компании с высоким показателем ROE (особенно имеющие небольшие займы или не имеющие их совсем - см. также или соотношение между заемными и собственными средствами) способны расти без серьезных капитальных затрат, что в свою очередь дает возможность руководству реинвестировать капитал для совершенствования бизнес-операций без привлечения дополнительных средств акционеров. Высокий ROE также означает отсутствие необходимости в заимствовании денежных средств.

Наряду со многими другими показателями доходности ROE наиболее полезен при сравнении аналогичных компаний внутри одной отрасли.

Как проводить измерения

Метод сбора информации

ROE вычисляется на основе данных, которые берутся из финансовых систем и финансовой отчетности.

Формула

ROE вычисляется путем деления чистой прибыли на акционерный капитал:

ROE = (Чистая прибыль за период t / Средняя величина акционерного капитала за период t) × 100%.

где величина акционерного капитала вычисляется как разница между общей суммой активов и общей суммой обязательств. В итоге остается денежная сумма, которой владеют акционеры.

ROE обычно рассчитывается на ежегодной основе, но отчетность по этому показателю ведется ежеквартально нарастающим итогом.

Источником информации является отчет о прибылях и убытках компании.

Поскольку необходимая информация является легкодоступной, трудозатраты и стоимость сбора данных минимальны.

Целевые значения

Так же как и с любыми показателями прибыльности и эффективности, чем этот показатель больше, тем лучше. Желательна наибольшая доходность инвестированных средств. За последнее десятилетие компании из списка S&P 500 демонстрировали величину показателя ROE в диапазоне от 10 до 15%. В 1990-х гг. доходность капитала превышала 20%. В качестве целевого значения рекомендуется придерживаться величины в 15-20%.

Пример. Давайте рассмотрим простой пример (адаптированный с сайта www.buffetsecrets.com/return-on-equity.htm). Инвестор, который купил бизнес за 100 000 долл., обладает капиталом в таком же размере. Данная сумма представляет общую величину капитала, предоставленного инвестором.

ROE = (Чистая прибыль за период t / Средняя величина акционерного капитала за период t) × 100% = 10%.

Однако если инвестор занял 50 000 долл. в банке и ежегодно выплачивает ему проценты в размере 3500 долл., то порядок вычислений изменится. Общий капитал, вложенный в бизнес, останется прежним - 100 000 долл., однако капитал, вложенный лично инвестором, теперь равен 50 000 долл.

Величина прибыли тоже изменится. Чистая прибыль теперь равна всего 6500 долл. (10 000 — 3500).

Доходность капитала (собственные средства плюс заемные) останется на прежнем уровне - 10%. А вот доходность собственного капитала изменится и станет выше - 13%:

ROE = (6500 / 50 000) × 100% = 13%.

Замечания

Для сравнительной оценки изменения прибыльности в течение заданного периода компании могут вычислять ROE, используя величину капитала на начало и конец рассматриваемого периода.

Коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данные для расчета - бухгалтерский баланс.

Рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала - что показывает

Показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала - формула

Общая формула расчета коэффициента:

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса:

Рентабельность собственного капитала - значение

(K рск) - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладчиков средств на период более года). Показатель определяет эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от инвестиций в виде вкладов в уставный капитал . Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли.

С позиции собственников рентабельность наиболее достоверно отображается в виде рентабельности на собственный капитал. Показатель важен для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие.

У применения этого коэффициента есть ограничения. Доход появляется не от активов , а от продаж. На основе K рск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, большинство компаний используют весомую долю заемного капитала. Как бухгалтерский показатель Рентабельность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для акционеров.

Рентабельность собственного капитала сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д.

Минимальный (нормативный) уровень доходности предпринимательского бизнеса - уровень банковского депозитного процента. Минимальное нормативное значение показателя Рентабельности собственного капитала (K рск) определяется по следующей формуле:

К рнк = Сд*(1-Снп)

• К рнк – нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.;
• Сд – средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период;
• Снп – ставка налога на прибыль.

Если показатель K рск за период анализа оказался ниже минимального К рнк или вовсе отрицательным, то собственникам не выгодно вкладывать средства в компанию. Инвестору стоит проанализировать вложение средств в другие компании.

Для окончательного приема решение о выходе из капитала компании лучше проанализировать K рск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.

Рентабельность собственного капитала - схема

Страница была полезной?

Синонимы

Еще найдено про рентабельность собственного капитала

1. Анализ современного уровня, особенностей и тенденций показателей рентабельности российских акционерных обществ
   В качестве показателя прибыли в российской практике выступает как правило чистая прибыль в зарубежной практике - чистая прибыль прибыль до уплаты процентов и налогов прибыль до уплаты налогов рентабельность инвестиций чистых активов - отношение прибыли к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств В
2. Особенности анализа консолидированной отчетнсоти (на примере анализа показателей финансового рычага)
   Для выполнения этого расчета необходимо предварительно рассчитать проценты к уплате на основе рыночных ставок процента как произведение величины заемного капитала корпорации и рыночных ставок процента далее определить условную чистую прибыль с учетом уплаты корпорацией процентов по рыночным ставкам и условную рентабельность собственного капитала Расчет показателей финансового рычага в соответствии с концепцией предприятия позволяет сделать ряд
3. Принципы оптимизации структуры капитала сельскохозяйственного предприятия
   Кооператив Майский получил 52 млн рублей прибыли благодаря эксплуатации только собственного капитала его рентабельность равно как и экономическая рентабельность составила 6,2% Предприятие Красная Звезда использовало
4. Пути формирования оптимальной структуры капитала сельскохозяйственного предприятия
   Вологодского муниципального района показали что в его структуре заемные средства занимают в среднем 30 % совокупного капитала а рентабельность собственного капитала составила 7,6 % Однако по отдельным предприятиям эти показатели значительно различаются Для
5. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
   Данную тенденцию можно рассматривать как положительную динамику 3.3 Рентабельность собственного капитала Показывает отдачу в виде чистой прибыли с каждого рубля собственного капитала Rск
6. Оценка влияния факторов на показатели рентабельности
   Алгоритм факторного анализа 1 прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала где ΔФ прирост мультипликатора в абсолютном исчислении
7. Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития
   В зависимости от представления об оптимальном соотношении собственного и заемного капитала в современной финансово- экономической литературе сформировались следующие практические критерии оптимизации критерий максимизации рентабельности собственного капитала базирующийся на показателе эффекта финансового левериджа 2, 8, 7, 11 Подход ориентированный
8. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
   Эффект финансового рычага еще можно характеризовать как приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита несмотря на его платность Привлечение заемного капитала будет
9. Оценка взаимосвязи несовершенной спецификации прав собственности и динамики экономических показателей на российских предприятиях
   В качестве маркерных экономических показателей мы выбрали экономическую рентабельность и рентабельность собственного капитала Экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества организации Это самый общий показатель
10. Взаимосвязь финансовых рисков и показателей финансового положения страховой компании
    Увеличение доли перестраховщиков то есть повышение кредитного риска и снижение риска ликвидности отрицательно повлияло на рентабельность в то время как уменьшение денежных средств то есть снижение кредитного риска увеличило рентабельность 2 Рентабельность собственного капитала Для факторного анализа рентабельности собственного капитала был использован интегральный метод Показатели характеризующие
11. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
    Во втором примере попарно взаимозависимыми коэффициентами становятся коэффициенты доли собственных оборотных средств в активах и оборачиваемости активов рентабельности собственного капитала и рентабельности текущих затрат В третьем примере взаимозависимыми коэффициентами являются все представленные коэффициенты
12. Эффективность использования заемного капитала
    ROA > СПср вследствие увеличится рентабельность собственного капитала за счет использования кредита Отрицательная величина ЭФР возникает если рентабельность активов ниже
13. Управление финансами корпораций
    В то же время корпорация привлекающая заемные средства в форме кредита или облигационного займа имеет более высокий финансовый потенциал для своего экономического роста и возможности прироста рентабельности собственного капитала Однако с увеличением доли заемных средств корпоративная группа теряет финансовую независимость в
14. О нормативных значениях коэффициентов при формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия
    Ra рентабельность собственного капитала Rk рентабельность продукции Rп Нормативный диапазон коэффициентов рентабельности может быть сформирован на основе
15. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности
    Показатели эффективности корпорации второй фактор включают рентабельность инвестированного капитала определяемая как отношение чистой операционной прибыли к инвестированному капиталу рентабельность чистых активов определяемая как отношение прибыли до вычета процентов и налога к чистым активам рентабельность собственного капитала определяемая как отношение чистой прибыли к собственному капиталу рентабельность инвестированного капитала по совокупному доходу рассчитываемая как отношение совокупного дохода за год
16. Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России
    В 2004, 2006 и 2007 гг наблюдалась прямая нелинейная слабая взаимосвязь стоимости собственного капитала и стоимости компании в 2006г - аналогичная взаимосвязь абсолютных приростов этих показателей Рентабельность собственного капитала ROE в период 2002 2008 гг принимает как положительные так и отрицательные
17. Модель Дюпона
    Рентабельность активов % -4.726 26.454 31.18 -559.755 8 Рентабельность собственного капитала % -11.63 50.344 61.974 -432.88 9 Рентабельность продаж % -1.611 7.281 8.892
18. Рентабельность: чтобы управлять, следует правильно измерить
    При этом можно рассчитать коэффициент прибыльности не только относительно общей суммы ресурсов или расходов но и их определенной части рентабельность собственного капитала инвестиций основных фондов оборотных средств издержек производства и обращения трудовых затрат амортизации
19. Анализ структуры капитала и рентабельности ведущих российских нефтегазовых предприятий
    Рентабельность продаж позволяет узнать сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала и оказывает влияние на уровень котировки акций
20. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организаций аграрного сектора региона
    Это свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала Рентабельность продаж рассчитывается посредством деления валовой прибыли на объем реализованной продукции В 2011